大盘再现震荡分化 短期市场仍有反复

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大盘再现震荡分化 短期市场仍有反复

金融投资网记者 林珂

短暂企稳后大盘再现分化走势。沪指周一小幅高开后全日围绕5日均线震荡，盘中波动幅度已开始明显减小，最终收红并在5日均线上方报收。深成指则是小幅高开后便开始震荡回落，盘中几次反弹明显乏力，最终绿盘报收并将本轮回调新低刷新。截至收盘，沪指报收3221.45点，上涨0.28%；深成指报收10822.09点，下跌0.8%；创业板指报收2203.84点，下跌1.14%。两市成交量出现超一成的放大。

盘面上，CPO、电力、船舶、在线消费等板块涨幅居前。电池、一体压铸、装饰园林、商贸代理等板块则处在板块跌幅榜前列。个股方面，大盘震荡分化中市场做多热情明显回落，下跌个股家数明显多于上涨。两市共38股封死涨停板，同时有7股跌停。

近期市场在快速回调后出现短暂企稳，对于指数运行业内多家机构态度并不悲观。中金公司就表示，目前指数的快速回落，已经令部分指标初步提示A股偏底部特征。首先，沪深300指数前向市盈率处于历史偏低位，股权风险溢价上升至均值上方0.8倍标准差的位置，表明当前投资者风险偏好较低；其次，结合经济预期变化，十年期国债利率已经接近去年10月底股市阶段底部时期位置；再次，近期两市日成交额跌至8000亿元以下，按自由流通市值对应换手率跌至2%以下，已经进入A股历史换手率偏底部区域；最后，近期新基金发行遇冷，IPO也再度出现破发，以上往往也是A股历史常见的一些偏底部特征。虽然结合当前的国内经济环境及外部扰动，在没有出现明显利好因素催化之前，短期投资者风险偏好的回落可能会继续影响资产价格表现。但中国内需市场潜力大，政策空间足，当前位置对A股市场不必悲观，中期市场机会大于风险。

历史经验和基本面均提示当前市场已进入底部，进一步下行空间较小，6月困境反转可能到来。中信建投证券指出，虽然市场已经进入底部区域，但受制于国内经济与海外担忧止跌回升难以一蹴而就，接下来构筑“U型”或“W型”的复合底部可能性较大。市场企稳或转为上涨的观察，需把握三大关键指标，一是是否缩量完全，二是人民币汇率变化，三是库存周期切换。

短期市场弱势震荡背后，巨丰财经认为市场将聚焦于5月份相关数据的运行情况，而当前市场将借此机会继续进行技术面的修正和情绪面的修复。从全年经济运行的趋势来看，经济向好的趋势基本面依然存在，未来经济增长的预期仍可期待。当前流动性保持合理充裕，A股估值仍处于历史低位，中期配置价值凸显。但短期来看，市场技术面修整存在反复可能。后期市场能否止跌企稳，取决于市场情绪的回升以及市场资金面的回流。目前，市场整体走势较弱，宏观经济面的弱复苏对市场基本面形成短期影响。

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