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【时快讯】统一股份: 华创证券有限责任公司关于对统一低碳科技(新疆)股份有限公司2022年年度报告的信息披露监管工作函相关事项的核查意见

             华创证券有限责任公司

  关于对统一低碳科技(新疆)股份有限公司 2022 年年度

      报告的信息披露监管工作函相关事项的核查意见


(相关资料图)

上海证券交易所:

  统一低碳科技(新疆)股份有限公司于 2023 年 4 月 19 日收到上海证券交易

所上市公司管理二部《关于统一低碳科技(新疆) 股份有限公司 2022 年年度报告

          (上证公函【2023】0314 号)

的信息披露监管工作函》                     《监管工作函》”)。

                           (以下简称“

  华创证券有限责任公司作为统一低碳科技(新疆)股份有限公司 2021 年重

大资产购买的独立财务顾问,就本次《监管工作函》所提问题进行核查,并发表

核查意见如下:

  如无特殊说明,本核查意见所属的词语或简称与《统一低碳科技(新疆)股

份有限公司 2022 年年度报告》中“释义”所定义的词语或简称具有相同的涵义。

  本核查意见中部分合计数与各明细数之和在尾数上如有差异,为四舍五入

造成。

   问题 1 关于主营业务及经营情况

   年报披露,2022 年公司实现营业收入 20.11 亿元,其中润滑油脂等制造业业

务实现营业收入 20.02 亿元,毛利率 15.36%,主要通过重组收购全资子公司统一

石化开展。根据前期重组草案,2019-2020 年统一石化毛利率分别为 25.71%、

长空间。报告期内,统一石化收入及毛利率相较以前年度及预测期差异较大。

   请公司补充披露:

          (1)结合原油价格及主要产品、原材料价格波动情况、行

业政策环境、市场开拓及竞争情况、同行业可比公司情况等,说明 2022 年公司

润滑油脂业务毛利率大幅下滑、且与以前年度及预测毛利率差距较大的原因及合

理性;

  (2)结合公司前期重组方案及评估过程,说明公司评估预测依据是否充分

审慎,相关风险是否充分提示。请年审会计师和财务顾问发表意见。

 【回复】

   一、结合原油价格及主要产品、原材料价格波动情况、行业政策环境、市场

开拓及竞争情况、同行业可比公司情况等,说明 2022 年公司润滑油脂业务毛利

率大幅下滑、且与以前年度及预测毛利率差距较大的原因及合理性

   (一)外部环境变化情况

   润滑油行业的上游为石油炼化行业,生产所需的主要原材料为石油炼化过程

中产出的基础油以及化工行业生产的添加剂。基础油和添加剂的价格波动直接影

响润滑油行业的毛利率。

   (1)原油及基础油价格波动情况

位并在高位持续运行,国内汽柴油以及基础油价格随之持续上涨。同时,国内炼

厂装置陆续进入检修期,多家炼厂停产检修,且基础油库存较低,使得国内基础

油价格在 2022 年长时间维持高位。具体如下:

  (2)添加剂价格波动情况

  目前,全球润滑油添加剂行业集中度较高,且较多依赖进口,国内的添加剂

生产商还无法实现进口替代。2022 年,受外部环境不确定及国际物流环境的影

响,进口添加剂的数量有所减少,添加剂价格随之有较大幅度的增加。

  受原材料价格上涨的影响,国内主要润滑油企业在 2022 年度持续进行了产

品价格的上浮调整。如同行业可比公司康普顿(603798.SH)、龙蟠科技(603906.SH)

  润滑油行业目前已经形成了市场化的竞争格局,行业集中度较高,并持续向

大品牌靠拢,前十大润滑油公司市场份额占据了市场总份额的 70%。特别在目前

严峻的市场竞争环境下,具有品牌优势、渠道优势、资金优势、原材料优势、成

本管理优势的头部润滑油企业的竞争力更为突出。

  我国高度重视环境保护,节能减排、污染防治与经济结构调整、经济发展方

式转变密切相关。推进节能减排和污染防治,深入实施大气污染防治行动计划,

加快开发应用节能环保技术和产品,已成为各界共识。同时,我国亦已设置碳达

峰、碳中和目标,并据此制定了一系列加强环境保护和节能减排的法律法规及相

关产业政策,指导润滑油行业的发展方向,推动了新产品的诞生和节能环保技术

在润滑油行业的应用,原有润滑油产品的销售及产品应用亦受到较大的挑战。

  (二)同行业可比公司情况

  公司与康普顿、龙蟠科技、中晟高科的润滑油产品情况具有一定的可比性,

因此选择这三家上市公司作为同行业可比上市公司,具体对比情况如下:

                                                     单位:万元、吨、元/吨

 康普顿 603798.SH   2022 年度             2021 年度            变动比例

营业收入                 63,339.14          99,365.45          -36.26%

营业成本                 46,324.08          70,516.70          -34.31%

销量                   43,271.49          73,586.07          -41.20%

销售均价                 14,637.61          13,503.30              8.40%

单位成本                 10,705.45           9,582.89           11.71%

毛利                   17,015.06          28,848.75          -41.02%

毛利率                    26.86%             29.03%            -7.47%

龙蟠科技 603906.SH   2022 年度             2021 年度            变动比例

营业收入                 62,355.29          84,440.19          -26.15%

营业成本                 46,054.03          52,098.33          -11.60%

销量                   37,262.43          56,087.49          -33.56%

销售均价                 16,734.09          15,055.08           11.15%

单位成本                 12,359.37           9,288.76           33.06%

毛利                   16,301.26          32,341.86          -49.60%

毛利率                    26.14%             38.30%           -31.75%

中晟高科 002778.SZ   2022 年度             2021 年度            变动比例

营业收入                 32,396.81          35,801.33           -9.51%

营业成本                 32,094.79          31,702.17              1.24%

销量                     未披露                未披露               不适用

销售均价                   未披露                未披露               不适用

单位成本                   未披露                未披露               不适用

毛利                     302.02            4,099.16          -92.63%

毛利率                     0.93%             11.45%           -91.86%

统一股份 600506.SH      2022 年度             2021 年度            变动比例

营业收入                200,151.58          236,007.22         -15.19%

营业成本                169,416.71          187,509.72          -9.65%

销量                  166,596.14          207,495.47         -19.71%

销售均价                 12,014.18           11,374.09             5.63%

单位成本                 10,169.31            9,036.81          12.53%

毛利                 30,734.87                    48,497.50             -36.63%

毛利率                  15.36%                       20.55%              -25.26%

注:[1]上表中同行业上市公司的数据均为公开信息披露数据,其中康普顿的数据仅包括其车

用润滑油和工业润滑油产品,未包括防冻液、骑车养护品等产品;龙蟠科技的数据为润滑油

数据;中晟高科的数据为其石化行业数据。

 [2]2021 年度公司合并统一石化的期间并非完整会计年度,为便于对比分析,上表中 2021

年度数据为子公司统一石化 2021 年全年财务数据,下同。

   如上表数据所示,康普顿、龙蟠科技和中晟高科的润滑油产品的销量、营业

收入和毛利率均出现一定程度的下滑,销售均价及单位成本均有所增加,与公司

相关指标的变动趋势一致。

   (三)2022 年毛利率大幅下降的原因及合理性

   受俄乌战争局势影响,2022 年 2 月末以来国际原油价格大幅上涨,基础油、

添加剂等原材料及包装材料价格亦随之持续上涨,公司主要原材料的价格均上涨

至历史高价,其中 II 类 150N 及 II 类 500N 等型号基础油的价格上涨至过去 30

年的最高价。受上述因素影响,2022 年公司单位原材料成本较上一年度增加

                                                                单位:万元、元/吨

      项目      2022 年度          2021 年度               变动金额            变动比例

直接材料成本         156,967.77          173,431.80          -16,464.03      -9.49%

单位材料成本           9,422.05            8,358.34           1,063.71       12.73%

其中:单位基础油成本       7,242.77            6,473.27               769.50     11.89%

注:2021 年度公司合并统一石化的期间并非完整会计年度,为便于对比分析,上表中 2021

年度数据为子公司统一石化 2021 年全年财务数据,下同。

部环境变化影响,2022 年以来公司的原材料物流、包装材料物流以及产品销售

物流均受到一定影响,公司无法按照预期正常开工生产和发货销售;另一方面,

新客户开发、客户验厂、车厂台架和行车试验等延期:统一石化的销售人员和客

户人员之间的交流受多种因素影响而不能及时顺利完成,造成开展业务和对新客

户开拓等事项有所延期。受到上述影响,公司 2022 年润滑油等产品销量较上一

年度下降 19.71%,导致单位制造费用较上一年度增加 33.31%。

                                                单位:万吨、万元、元/吨

     项目      2022 年度        2021 年度           变动金额          变动比例

销量                 16.66             20.75          -4.09    -19.71%

制造费用             3,955.19          3,695.35       259.84      7.03%

单位制造费用            237.41            178.09          59.32     33.31%

注:上表中的制造费用包括燃料动力、备件及维修、折旧摊销及其他。

   为了应对全行业成本上涨,公司对产品结构及部分产品价格进行了适当调整,

但同时受到行业需求疲软等因素影响,公司产品均价调整空间有限,2022 年,公

司的产品销售均价较上年提升 5.63%,增长幅度小于单位成本上涨幅度 12.53%,

因此毛利率仍有明显下降。

                                                单位:万元、万吨、元/吨

     项目      2022 年度        2021 年度           变动额           变动比例

营业收入           200,151.58     236,007.22       -35,855.64    -15.19%

营业成本           169,416.71     187,509.72       -18,093.02     -9.65%

销量                 16.66             20.75          -4.09    -19.71%

销售均价            12,014.18      11,374.09          640.09      5.63%

单位成本            10,169.31          9,036.81     1,132.49      12.53%

   (四)2022 年润滑油脂业务毛利率与以前年度及预测毛利率差异较大的原

因及合理性

   在前次重组方案中,2019-2020 年统一石化实际毛利率分别为 25.71%、

年实际毛利率为 20.55%、15.36%,均低于以前年度毛利率,且 2022 年度实际毛

利率低于预测毛利率。

变动趋势符合行业及市场情况,与同行业上市公司变动趋势相同,具有合理性。

的俄乌战争导致基础油等原辅材料价格大幅上涨所致,由于俄乌战争具有突发性

和不可预测性,在 2021 年重组时点,公司无法准确预测到该因素带来的影响,

具有合理性。

   二、结合公司前期重组方案及评估过程,说明公司评估预测依据是否充分审

慎,相关风险是否充分提示

   (一)前期重组方案及评估过程

资子公司上海西力科收购统一石化及其子公司全部股权。本次交易标的资产包括

统一石化(持有陕西统一及无锡统一 75%股权)100%股权、陕西统一 25%股权

和无锡统一 25%股权。其中,统一石化的原控股股东泰登投资于 2021 年 8 月以

其对统一石化 3,900 万元美元的债权向统一石化进行了增资,将其所持统一石化

债权转为对统一石化的股权,截至本次交易评估基准日 2021 年 6 月 30 日,上述

泰登投资对统一石化 3,900 万美元债权对应的人民币金额为 25,194.39 万元。

   根据本次重组评估机构天健兴业出具、并经中国信达备案的评估报告,截至

万元、4,643.43 万元,合计评估值为 114,663.48 万元。以前述评估值为基础,考

虑评估基准日后泰登投资对统一石化 3,900 万美元(合人民币 25,194.39 万元)

的增资,经交易各方协商,本次标的资产整体交易价格确定为人民币 139,800.00

万元。

   本次交易标的资产的交易对价具体情况如下:

                                     交易对价         评估值

序号      交易对方          标的资产                                       最终定价依据

                                     (万元)         (万元)

                                                               参考评估值,并考虑

                 统一石化 100%股权(统                                 评 估基 准日 后 3900

      泰登投资、霍氏

      集团、威宁贸易

                 无锡统一 75%股权)                                   25,194.39 万元)债转

                                                               股事项

               合计                    139,800.00   114,663.48

        (1)评估基本情况

        根据本次重组评估机构天健兴业出具的评估报告,其分别以收益法和市场法

     对统一石化 100%股权、以收益法和市场法对无锡统一 25%股权、及以收益法和

     资产基础法对陕西统一 25%股权进行了评估,并选取收益法评估结果作为统一

     石化及无锡统一的最终评估结论、选取资产基础法评估结果作为陕西统一的最终

     评估结论,具体情况如下:

        在持续经营前提下,统一石化于评估基准日经审计后的合并口径归属于母公

     司所有者权益账面价值为 86,857.91 万元,采用收益法评估后的统一石化股东全

     部权益价值为 108,198.93 万元,较合并口径归属于母公司所有者权益评估增值

        在持续经营前提下,无锡统一于评估基准日经审计后的所有者权益为

     元,评估增值 14,483.39 万元,增值率为 354.09%。

        经资产基础法评估,陕西统一总资产账面价值为 3,407.63 万元,评估价值

     为 7,309.37 万元,增值额为 3,901.74 万元,增值率 114.50%;总负债账面价值为

元,评估价值为 7,284.48 万元,增值额为 3,901.74 万元,增值率 115.34%。

  (2)对基础油价格的预测过程

  根据统一石化本部润滑油销量及基础油耗用金额统计,本次重组报告期内,

统一石化基础油单位成本分别为 5.03 元/升、4.86 元/升和 5.49 元/升,其中 2021

年 1-6 月较以前年度明显上涨,由此导致统一石化 2021 年 1-6 月各主要产品毛

利率较 2019 年度、2020 年度均有较为明显的下降趋势。

  基础油作为润滑油的核心原材料,占润滑油产品成本的 60%以上,其价格水

平决定润滑油产品的毛利率,也直接影响统一石化的利润水平。本次重组评估过

程中,将基础油价格作为评估值的核心影响因素进行了审慎预测,具体过程如下:

  截至 2021 年 6 月 30 日,原油及基础油价格波动情况如下:

  作为石油炼化工艺流程中的副产品,润滑油基础油常被炼化企业作为一种调

节其他产品产量及市场价格的工具。如上图所示,2019 年前,润滑油基础油与布

伦特原油价格的相关性较高;但 2020 年,随着航空业的下行,国际炼厂为避免

航空煤油胀库而纷纷停产检修,作为石油炼化副产品的基础油供给量随之减小,

导致基础油价格随之大幅上涨,并开始与国际原油价格走势出现严重偏离。截至

煤油的产量逐步释放,带动润滑油基础油这一原油炼化副产品的产量逐步增长,

润滑油基础油的价格亦开始回落。2021 年 9 月至 12 月,国际基础油价格已由

空业将会呈现稳中向好态势,航空煤油的需求量以及作为航空煤油副产品的基础

油的供给量相应存在较大保障,后续除发生战争、能源危机等不可抗力事件外,

预计基础油价格有望逐步回落至 2020 年前的水平。

  此外,2021 年上半年国内基础油总投产产能 1636 万吨,进口总量 109 万吨,

市场可供应总量 1745 万吨,相比润滑油表观消费量 435 万吨,可供应总量远大

于需求,因此从未来几年供需关系情况来看,基础油价格也不具备大幅上涨的动

力。

  基于上述情况,本次交易评估对于基础油单位成本,预测 2021 年下半年维

持高位增长的水平,2021 年基础油单位成本增长率上升 16%,2022 年基础油单

位成本开始缓慢回调,基础油单位成本下降 3%,2023 年起进入平稳运行,维持

近 3 年的平均水平每年小幅上涨 5%,相关假设具有合理性,预测较为谨慎。

     (二)前期评估预测依据的合理性

  本次重组评估在深入分析基础油历史价格走势及变动原因的基础上,充分考

虑了国内外市场供需、外部环境变化、原油价格变动等基础油价格影响因素,在

上涨的预测,具有充分审慎性。

  截至 2023 年 4 月 27 日,原油及基础油价格的最新波动情况如下:

  如上图所示,自 2021 年 12 月本次交易实施完毕至 2022 年 2 月,随着国际

形势有所缓解,国际航空逐步复苏,润滑油基础油价格呈现持续小幅下降趋势,

与本次重组评估对 2022 年的润滑油基础油价格预测基本相符,本次交易评估预

测具有合理性。

  如上图所示,自 2022 年 2 月末起,受俄乌战争局势影响,国际原油供应不

确定性增加,国际原油价格大幅上涨至近七年高位,带动国内汽柴油价格及作为

原油炼化副产品的基础油价格大幅上涨,并在年内高位运行,导致公司生产成本

大幅增加、毛利率大幅下降。

  (三)前期重组相关风险提示情况

  前期公司在《新疆库尔勒香梨股份有限公司重大资产购买报告书(草案)》

中的“重大风险提示”章节之“二、标的公司经营相关风险”之“(二)原材料价格波

动风险”部分进行了如下风险提示:

  统一石化生产所用的主要原材料为基础油、添加剂等,直接材料成本占主营

业务成本比例较高,原材料的价格波动将对统一石化盈利状况产生较大影响。基

础油、添加剂等原材料的市场价格主要受石油化工行业、国际原油等大宗化学品

原料的价格走势变动、市场供需变化等因素的影响。近年来,全球经济波动较大,

多种原材料和生产资料价格都存在一定幅度的波动,未来如果原材料市场出现变

化或原材料价格大幅波动,且统一石化未能及时采取应对措施,则统一石化可能

面临生产经营和盈利能力受到不利影响的风险。

  综上所述,结合公司前期重组方案及评估过程,公司对基础油等主要原材料

价格影响因素进行了充分考虑,前期重组评估预测依据较为审慎、具备合理性,

且公司已经在前期重组草案中对相关风险进行了充分提示。

  三、独立财务顾问核查意见

  经核查,独立财务顾问认为:

距较大主要系受到外部环境变化的不利影响、俄乌战争等的影响,公司销售渠道

受阻,原材料价格大幅上涨,具有合理性;

响因素进行了充分考虑,前期重组评估预测依据较为审慎、具备合理性,且公司

已经在前期重组草案中对相关风险进行了充分提示。

  (以下无正文)

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