医美巨头毛利率赛过茅台，医疗ETF份额连续15日激增

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据数据宝统计，上周（3月6日至10日）A股市场共计21股获4家及以上机构“买入型”评级，其中，医美巨头爱美客最受关注，评级机构多达26家！

日前爱美客披露2022年业绩，实现净利润12.64亿元，同比增长31.9%。值得一提的是，其整体毛利率高达94.94%，甚至超过贵州茅台。同时，公司抛出“超强分红方案”，10派28元，合约6.06亿元现金股利，并抛出了上市后首次股权激励计划。

值得注意的是，近期医药医疗板块关注度持续上升。包括爱美客在内，上周医药生物行业有25只个股获得“买入型”评级，在31个申万一级行业中高居第二。

资金也在加速布局板块。行情数据显示，截至3月10日，两市规模最大医疗ETF（512170）已连续15日获资金净申购，累计吸金超13.6亿元，期间基金份额激增超26亿份至361亿份，逼近历史最高值。

消息面上，3月9日《2022年医疗保障事业发展统计快报》发布，对此，浙商证券分析指出，2022年医保结余增速及结存率均达到近10年最高值，我们认为这主要和公共卫生防控下院端支出大幅减少以及DRG/DIP支付、医保目录谈判、集采等控费政策改革取得阶段性成果相关。虽然医保结余创新高，但我们认为政策不会因此钝化，医改逐步进入“深水区”。我们再次强调，竞争格局仍然是核心，在供需博弈中，有一定临床不可替代性的创新产品或在采购中仍将享有更高的议价权，医保控费为创新企业提供了放量窗口期。另外，随着人口老龄化的加速，医院数量的增长与下沉医院的医疗水平提升以及老龄化带来偏零售端需求的提升仍然是必然趋势。我们推荐中药、原料药、创新药械产业链、医疗硬科技等方向。

开源证券最新行业周报指出，2023医疗工作重点，推动优质医疗资源扩容下沉和区域均衡布局近日，2023年政府工作报告出炉，总结了过去五年在医疗卫生健康领域取得的成就。包括深入推进健康中国行动，深化医药卫生体制改革，把基本医疗卫生制度作为公共产品向全民提供，进一步缓解群众看病难、看病贵问题。5年来，共设置13个国家医学中心，布局建设76个国家区域医疗中心。全面推开公立医院综合改革，持续提升县域医疗卫生服务能力，完善分级诊疗体系。推动优质医疗资源扩容下沉和区域均衡布局。加强养老服务保障，完善生育支持政策体系。展望2023年，在优质医疗资源扩容下沉和区域均衡布局的工作要求之下，医疗设备及院内检验科室共建等市场将继续扩容。

值得一提的是，医药医疗板块在连续的调整下，估值已收缩至历史低位。Wind数据显示，医疗ETF跟踪的中证医疗指数最新PE估值24.53倍，低于近8年超98%时间区间，比2018年大熊市末期的估值水平还要低20%，持续逼近历史极限低值，当前估值性价比尤为突出。

资料显示，医疗ETF成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械直接受益于后续医疗新基建，权重近4成；同时覆盖8只CXO龙头概念股。医疗服务概念则直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等时代大趋势，具备长期国民级需求增长和高成长双重特性。

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